使命召唤

双11低价新套路，忙晕商家，气死用户_我的网站

舞出我人生

一 | 　　每日精选　　交易所收紧IPO传闻：　　近日关于交易所收紧IPO申报的传言再起，传言称“除了有细则的行业，亏损的（企业）都要收紧申报”。连续两年，双11开售提前到国庆节前后，让可可的长假泡汤了。记者采访权威人士了解到，交易所确有向券商沟通，核心是针对近期申报项目整体质量参差不齐的现状，要求保荐机构切实履行“看门人”职责，避免盲目“一拥而上”的抢报行为，而非收紧IPO或提高亏损企业门槛。压实中介责任，从申报源头上提升质量，是交易所一以贯之的要求，收紧IPO申报的传言系误读。“节后马上开卖，根本没法休假。　　美加贸易战：　　美国总统特朗普（8月24日）在其社交媒体“真实社交”发文称，自2027年1月1日起，美国将把对加拿大所有汽车、卡车、汽车零部件和钢铁征收的关税提高至50%。他同时表示，在美国生产相关产品“零关税”。

二 | ”可可是一家运动品牌的电商运营，主要工作是“算价格”。

三 | 当地时间24日，美国副总统万斯在谈及美国与加拿大的贸易谈判时表示，“加拿大最后一刻提出了一堆不合理的要求”“我认为应该达成协议，但我们需要向加拿大总理发出一个响亮而明确的信息：停止占缅因州人民的便宜。

四 | 停止占美国的便宜。一切都结束了。我们希望贸易政策公平公正。可可和同事们为保证定价一致，必须权衡各平台的折扣及时间，要知道淘宝什么时候发券，跟抖音和京东差多少，每个链接可用哪些优惠券及券后价是多少。”万斯称，谈判仍在进行，“美国将力争在贸易中实现公平”。老道的操盘手们还需多想一步，价格调整会带来哪些潜在风险？价格本是平台和商家之间竞争的正常手段，但随着技术和市场环境的变化，一定程度上变成一个颇为重要的不确定变量，也给商家带来运营压力。定价，既关乎GMV和利润，也影响跟平台和用户的关系，背后考量颇为复杂。短暂的平息过后，曾经的比价风潮，在今年的双11又卷土重来。　　住房公积金政策调整：　　据央视新闻报道，中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，照此计算，如果是双缴存职工家庭，加上各种上浮政策，首套房公积金最高可以贷款340万元。

五 | 　　央行操作：　　为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。特别是平台全资优惠券的出现，让不少电商运营控价的努力付之流水。此外8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。像可可一样的电商运营，如今每天忙碌于核价和改价的工作。

六 | 越来越长的大促周期，越来越复杂的优惠券逻辑，让商家忙晕了，也让一部分消费者气疯了。　　上海市印发规划：　　上海市人民政府印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。其中提到，强化高端设计牵引，推动电子设计自动化（EDA）、知识产权核（IP）高端化发展，大力培育行业龙头企业，加快行业并购整合、产业链融合，推进高性能算力芯片、通用处理器芯片、存储芯片、互联芯片和智能传感器达到国际先进水平。双11开始没多久，不少消费者感觉买贵了，比如有的商品出现尾款价格变动，有的预售价比现货高。

七 | 价格差变相推高退货率，商家快递费和包材费逐渐攀升。

八 | 　　新易盛年度报告：　　新易盛(300502.SZ)公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；归属于上市公司股东的净利润75.29亿元，同比增长90.98%。一、“甜蜜的烦恼” 2024年，比价潮席卷电商行业。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。平台血拼低价，不仅同款比价，还上线自动改价和跟价功能，有的甚至承诺全网低价和买贵就赔等。不过很快，各大平台就开始调整策略，弱化低价和比价。注：公司Q2净利润47.49亿，Q1净利润27.8亿，据此计算，Q2净利润环比增长70%。尽管如此，但在消费整体偏弱和企业试图保住增长的大背景下，价格仍然是吸引消费者的关键变量。2025年，电商行业是否仍流行比价？双11前夕，亿邦动力就此发起调研，发现以往的比价风潮已经平息，而新出现的平台全资券，正在引发新一轮竞争。长期以来，大促的跨店满减、立减优惠等，基本都是商家出资。　　美国国债：　　据报道，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部或将动用规模接近1万亿美元财政部一般账户（TGA）资金，为债券回购计划提供资金。

九 | 贝森特已将TGA余额规模扩大至约9500亿美元。

十 | 这种情况下，商家可提前知晓折扣力度，并做好应对准备。而今年，部分优惠券是平台出资，或者平台和商家共同出资。比如，某平台上线“补贴券”，由平台和商家共同出资，统一为85折券，商家出资5%，平台出资10%，超80%用户都能领到。受此影响，长端美债（10年期/30年期）收益率均小幅回落（对应国债价格上涨），美股期指24日晚盘前跌幅小幅收窄。　　燧原科技申购：　　燧原科技(688801.SH)公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，拟发行4303.5173万股，占发行后总股本10%，发行后总股本4.30亿股。这种情况下，商家无法完全把控商品的折扣率，因为根据电商平台优惠券规则，平台活动优先级高于商家自主设置。这对于商家来说，是一种“甜蜜的烦恼”。平台发券让利消费者，提高即时转化效果，这是好事。根据各大平台披露的消息，平台发券以后，GMV出现爆发增长，惠及不少商家店铺。但由此造成的破价或跨平台价差，却让商家头疼不已。

十一 | 本次发行初步询价日为8月28日，网上网下申购日为9月2日。

十二 | 从9月开始，可可所在运动男装品牌的电商部门，就忙得不可开交。燧原科技创立于2018年3月，与摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技合称为“国产GPU四小龙”。　　热点题材　　半导体设备：　　美东时间周日，高盛在最新研报中，大幅上调了对全球晶圆制造设备（WFE）的支出预测，将2026-2028年WFE支出规模预期分别上调至1500亿美元、2180亿美元、2810亿美元，本次调整幅度远高于此前预估。

十三 | 除了日常运营，“一天天都在（和小二）扯皮”——前脚某平台上5折券使品牌迅速破价，后脚另一平台发来补贴券，没多久其他平台小二找过来，要求多平台同价。

十四 | 这一变化反映出全球半导体资本开支周期正加速上行。

十五 | 　　6G：　　据国务院国资委官网，8月20日，国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会。会议强调，推动6G未来产业发展是中央企业落实国家战略部署、履行战略使命的必然要求，中央企业要主动衔接国家、地方、行业规划，加快实现产业发展目标。亿邦动力调查发现，女装、童鞋、汽车用品等类目商家均遇到类似的情况。“只要某个平台给了优惠券，很快另外几个平台小二就开始嚷嚷说不行，你得全平台价格统一。　　先进封装：　　SK海力士美国公司副总裁Lee Jae-sik 在当地时间23日出席了美国斯坦福大学举行的半导体会议Hot Chips 2026，并发表了题为“HBM的高科技封装”演讲。他表示，在人工智能半导体时代，为了确保竞争力，不仅HBM本身的性能需要优化，GPU、封装和代工工艺也必须进行优化。　　脑机接口：　　8月24日晚间，工信部科技司就《国家脑机接口产业标准体系建设指南（2026版）》（征求意见稿）公开向社会征求意见。文件提出，到2028年，制修订脑机接口领域标准40项以上，牵头及参与研制国际标准10项以上，推动超100家企业开展标准宣贯与实施推广。　　医药：　　据媒体报道，国家药监局召开局务（扩大）会议。会议要求，要建立“服务+审评审批”机制，以高效服务加速成果转化，支持仿制药高质量发展，强化特殊人群用药保障，扩大高水平对外开放。

十六 | ”一家女装商家负责人表示，“但问题是，平台发券，我们没法控制。” 不同平台的双11节奏不同，优惠的时间点自然不同。　　AI芯片：　　据报道，近日，北京经济技术开发区正式发布《“AI4Chip”人工智能赋能集成电路产业跨越式发展行动计划（2026—2028年）》。作为全国首个AI4Chip专项政策，“AI4Chip 20条”聚焦AI原生全链赋能、“AI+智能设计”焕芯、“AI+制造封测”筑芯、“AI+设备材料”强芯、“AI+产业生态”育芯五大行动精准发力　　公司新闻　　阿里巴巴：8月24日，据港交所，在阿里巴巴宣布800亿港元新股配售计划后，集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票，对公司AI战略投下信心票。

十七 | “平台小二不会管这些，他只会让你拉齐（价格）。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。”可可说，不能让他所在的平台出现“高价”问题。

十八 | 参与大促的商家不得不反复衡量、实时测算各平台的折扣率，运营忙于检查和调整价格。　　佰维存储：实现营业收入155.75亿元，同比增长298.1%；归属于上市公司股东的净利润71.66亿元，上年同期亏损2.26亿元，同比扭亏为盈。注：公司Q2净利润42.67亿，Q1净利润28.99亿，据此计算，Q2净利润环比增长47%。　　拓斯达：公司拟以自有或自筹资金1.47亿元，通过受让来勒光电原股东所持部分股权的方式，取得来勒光电合计49%股权。今年双11再次刷新大促时长，成为“史上最长双11”，这让每个电商运营的神经长时间处于紧绷状态。

十九 | 一旦出现价差，要随时调整，稍有不慎，还会有品牌破价的风险。一位汽车用品商家告诉亿邦动力，某次活动期间，他们没有报名大促和参加平台优惠券，但出现可使用平台优惠券的情况，结果就是“品牌破价”。

| 交易完成后，来勒光电将成为公司参股企业。在遇到平台优惠券影响品牌控价时，商家往往处于弱势地位。多平台经营的鞋服商家告诉亿邦动力：“遇到破价的，我们也只能先去沟通改价。本次投资旨在完善公司在智能制造装备领域布局，助力公司切入高景气光通信赛道。　　剑桥科技：上半年实现营业收入27.05亿元，同比增长32.92%；归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比增长171.08%。

| 实在不行就只能下架表明态度。没有其他办法，毕竟在平台上做生意。” 二、AI的两张面孔今年双11，围绕商家定价，除了平台“撒券”，还出现了AI等不确定变量。注：公司Q2净利润2.09亿，Q1净利润1.18亿，据此计算，Q2净利润环比增长76%。 AI大语言模型的重磅突破，特别是AI及技术族群具备的自主学习、适应和决策优化，与以往电商大数据和计算机视觉等的结合，给电商定价带来许多便利工具。

| 　　远东股份：公司子公司远东电气拟以自有或自筹现金方式收购黄土旺、李明霞持有的惠州市富的旺旺实业发展有限公司合计80%股权，交易金额2.16亿元。标的公司主营液冷散热核心部件及相关热管理产品，本次收购旨在促进公司液冷热管理研发与产业化交付，实现供电-互联-散热基础设施闭环。比如，平台推出AI找低价、AI找平替和AI驱动的优惠券等。有了这些功能，平台就可以实现同款商品自动分类、价格差异解析和高性价比商品推荐等，也可根据用户购物偏好弹出优惠券，帮助商家提升商品转化，也帮助用户迅速找到想要的商品。

| 　　中航西飞：公司正在筹划向特定对象发行A股股票事项，本次发行不会导致控股股东和实际控制人发生变化。根据亿邦动力调查，一部分商家已经吃到这一波红利，让营销和运营效率呈几何级提升。

| 比如，运动品牌美津浓此前通过平台提供的工具，将运动鞋服旗舰店主推品的价格下调了10%~20%，商品订单环比增长70倍；个人护理品牌博士伦累计已通过平台工具改价近200次，618大促GMV增长5倍。募集资金拟用于军民用飞机研制及产能提升、售后服务、国际转包产能提升、空天复材及金属结构件生产能力提升等项目。在这些亮眼的业绩背后，也应该看到，AI工具对商家呈现双面性。　　西部材料：截至2026年6月30日，十大股东名单未见牛散章建平的身影；而根据西部材料2026年一季报，截至2026年3月31日，章建平持有公司984.94万股股份，为公司第四大股东。

| 注：前十大股东不排除重名情况。　　同星科技：公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过6.5亿元，扣除发行费用后将投资于算力中心温控产品建设项目、具身智能温控系统及精密部件产业化项目及补充流动资金。　　点击查看更多上市公司重大公告>>　　环球市场　　美国财政部回购债券：美国财政部长贝森特宣称将于9月9日实施下一次债券回购操作，将继续执行常规标售计划。比如，技术主导的价格竞争愈演愈烈，或将影响商家的退货率。　　美国财政部对近60个与伊朗有关联的实体、个人及船舶实施制裁：美国财政部声明称，已对近60个与伊朗有关联的实体、个人及船舶实施制裁，涉及核、导弹、网络及石油网络。已锁定五个可能面临二级制裁的行业领域：数字资产、科技、黄金、航空和航运。一家湖北天门女装商家告诉亿邦动力，近四成退货订单，被消费者勾选“买贵了/少用优惠/降价”。其中不少订单，是已经发货的订单。

| “即使没发货，工人也得去从一堆包裹里把退货订单找出来，很费时间。已暂停允许向伊朗进行部分汇款支付的一般许可证。　　伊朗议会议长回应美制裁威胁：伊朗议会议长卡利巴夫就美国的制裁威胁在社交媒体发文称，美国知道没人会相信他们的胡言乱语，美国在经济上已无力进一步限制其他国家的关系。伊朗的贸易伙伴已通过媒体和发来的信息明确表示，他们并不把这些言论当回事。

| 当地时间24日下午，美国财政部长贝森特召开新闻发布会，公布多项针对伊朗的经济制裁措施，以进一步加大对伊朗的施压。

| ”该商家说。价差产生的原因，大致分为三种：一类是商家自主调价，这种情况大致可控，调价前商家都能评估好退货风险；一类是平台优惠券叠加导致价差，商家处境较为被动；一类是用户发现平台推荐的更低价商品，退单后转而购买其他店铺的产品。

| 　　交易提示　　点击立即参与申购>>　　债市纵览　　Shibor：8月24日，隔夜shibor报1.4190%，下跌1.5个基点；7天shibor报1.4320%，上涨0.64个基点；3个月shibor报1.4300%，与上日持平。一旦商品出现价差，通常都会拉高退货率。“有时只是相差几块钱，但消费者发现了，就会退货重新买，这样浪费商家的快递费、包材费。”一位女装商家告诉亿邦动力。一家高端女装品牌，客单价约1500元，用户主要是企业家、企业高管以及个体老板娘。　　欧债：欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌0.5个基点，报5.055%。德国10年期国债收益率跌0.6个基点，报3.253%。法国10年期国债收益率跌0.9个基点，报4.124%。该品牌负责人曾告诉亿邦动力，即使高端用户，对价格也很敏感。意大利10年期国债收益率跌0.5个基点，报4.078%。“不要觉得有钱人就不计较钱，她可以舍得花钱，但是不想当冤大头。西班牙10年期国债收益率跌0.4个基点，报3.706%。希腊10年期国债收益率跌1.3个基点，报3.948%。”她说，经常会有年消费20万的人来计较，比如差价有150，一定要赔差价。平台“价保”服务，对此作用十分有限。

| 越来越多平台型优惠券、大促专属活动（定金预售、前x件x折等）导致的价格差不在价保范围，促使消费者依然选择退单重拍。

| 　　美债：纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌3.18个基点，报4.7021%。同时，价保系统只能在平台内实现，而跨平台的价格差异，并不能得到妥善解决，从而导致退货退款率变高。两年期美债收益率持平，报4.2358%；30年期美债收益率跌4.01个基点，报5.2308%。而白牌商家，很少有提供超过7天价保服务的。对他们来说，走性价比路线，更无力提供这项服务。

| 2/10年期美债收益率利差跌2.966个基点，报+46.413个基点。“就是看运气，消费者发现了，可能就会退款，发现不了就还是那个价格。

| 不过除了报名大促活动，一般不会产生很大价差。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌2.85个基点，至2.3704%；两年期TIPS收益率跌0.27个基点，至1.8878%；30年期TIPS收益率跌3.795个基点，至2.9857%。

| 　　国内期货：8月24日，国内商品期货多数收涨，集运欧线涨超5%，乙二醇涨超4%，焦炭涨近3%，沪金、铂、纯碱涨超2%，玻璃、液化气、碳酸锂、热卷、沪银、红枣、铁矿石涨超1%。跌幅方面，苹果、多晶硅跌超2%，鸡蛋、菜油、PTA跌超1%。”一位商家说。三、低价的围城价格是营销核心杠杆，既是用户决策的关键锚点，也是获取流量的重要抓手。如果缺少有效区分机制，价格差异化将变成实质性的全面降价，会给企业带来灾难性打击。 “现在平台自掏腰包做活动，只要不破价，其他平台不来找，其实我们是乐意的。”有商家直言，如今天猫、京东和抖音电商三足鼎立，哪边也不能得罪。

| 　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约上涨29.40美元，涨幅0.63%，报4710.0美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌0.56美元，跌幅0.81%，报68.965美元/盎司。现货黄金上涨47.29美元，涨幅1.03%，报4651.38美元/盎司。现货白银下跌0.03美元，跌幅0.04%，报68.96美元/盎司。

| 另有商家较为乐观，认为“现在平台也算是出钱了，之前只吞不出”。经历了此前的低价竞争，商家们也逐渐意识到，除非拥有不可撼动的成本优势，否则无法通过降价带来竞争力。低价并不简单，是一个高难度的技术活儿，其中最大的挑战在于挖掘用户关心的核心诉求，并以最经济的方式满足需求。　　国际原油：国际油价08月24日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌2.08美元，收于每桶84.98美元，跌幅为2.39%。

| 按照德国管理学家赫尔曼·西蒙（Hermann Simon，《隐形冠军》作者）的说法，只有那些拥有强大意志和坚定勇气的经营者，在日复一日的管理中，坚持践行一个铜板都不能浪费的节俭和实用原则，才能克服困难，顺利走上低价的商业模式。

| 在消费市场持续走弱，以及降价无法带来新客和增量时，选择较高价格保利润，或许是更好选择。　　国际金属：LME期铜收涨58美元，报14273美元/吨。

| LME期铝收跌9美元，报3228美元/吨。大多数商家都表示，今年双11的核心任务是“保住利润”。

| LME期锌收涨12美元，报3835美元/吨。LME期铅收涨13美元，报1911美元/吨。其中，推广成本和退货率是商家们重点关注的两个指标。

| LME期镍收跌32美元，报17026美元/吨。越来越多商家要求达人直播保证一定ROI和销售额目标。比如，有些大商家会签年框保量合同，要求达人一年内为其带货完成目标GSV（扣除退货退款后的真实销售额）；或者分散预算，采用组合拳营销打法“KOC种草铺量+超头主播带货+中小主播带货/切片带货/品牌自播”。LME期锡收跌143美元，报55748美元/吨。LME期钴收平，报56290美元/吨。　　国际农产品：纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.03%，报33.1748点。在投流方面，许多商家也都设定了自己的控制线。

| 双11开干前，广州女装商家就已经定好了今年的付费底线——5%——大促期间根据卖货情况和第一波退货情况，动态调整投流节奏和渠道库存。低价会迫使企业压缩成本，代价是产品品质下降，由此也引发大量的退换货成本。为了降低退货率，今年平台和商家都绞尽了脑汁。CBOT玉米期货涨1.28%，CBOT小麦期货涨0.21%。CBOT大豆期货跌1.23%，报12.2550美元/蒲式耳，豆粕期货涨0.80%，豆油期货跌3.16%。“我们甚至尝试过取消运费险，来降低退货率。

| CBOT瘦肉猪期货涨0.31%，活牛期货跌1.97%，饲牛期货跌1.71%。ICE阿拉比卡咖啡期货涨5.35%，咖啡“C”期货涨5.28%。实在没其他的好办法。”一位女装商家道出了许多服装商家的心声。

| 今年以来，淘宝、京东、抖音电商等平台都出台了不少有关“挽单”相关的功能。罗布斯塔咖啡期货涨4.89%。纽约可可期货跌1.74%，报5929美元/吨。伦敦可可期货跌1.15%。

| 比如，抖音电商在商家后台售后板块上线“建议优先挽回”标签，帮助商家识别存在“高成交意向”的消费者，商家可以通过“换货”、“部分退款”、“维修”等方式来降低退货率；淘宝对店铺综合体验分≥4.8分的商家，平台不再主动介入收货后的仅退款申请，鼓励商家与消费者协商解决等。芝加哥WCE双低油菜籽期货跌3.40%。　　外汇市场　　人民币：8月24日，在岸人民币北京时间16:30收报6.72380，较上一交易日下跌33点。离岸人民币北京时间18:00报6.72413，较上一交易日下跌37.9。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为-13.3。　　人民币外汇掉期：8月24日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-882.8点，美元兑人民币1年掉期报-1786点。双11早已过了“只要卖得多就赚钱”的粗放时代。

| 　　美元：美元指数24日上涨。今年的战场上，商家们比拼的不是降价力度，而是成本控制的精度、定价策略的巧度、流量运营的深度。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.2%，在汇市尾市收于99.003。对经历过血拼低价的商家来说，想要调转船头，开始往上调整价格，其实并不容易。今天，如果你打开各大社交媒体，会发现大量买贵了被背刺的帖子，有用户调侃说，双11原本想“买买买”，结果现在成了“退退退”。不过，这是一个好的开始。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1663美元，低于前一交易日的1.1683美元；1英镑兑换1.3631美元，低于前一交易日的1.3652美元。